中信证券：半固态电池作为当下锂电技能晋级中的过渡道路 现已处于量产前夜

  老练产品推出并逐渐放量，全固态技能道路逐渐清楚并收敛的重要年份，主张掌握相关产业链的出资时机。

  2024年以来，固态电池的活跃信号继续聚积，结合2025年固态电池职业的重要催化来看，咱们咱们都以为2025年是半固态电池老练产品推出并逐渐放量，全固态技能道路逐渐清楚并收敛的重要年份。咱们测算2030年全球固态电池出货量将到达642.6GWh，2024-2030年CAGR到达133%。

  固态电池可分为聚合物、氧化物、硫化物、卤化物四种系统，中心工艺在于固态电解质成膜环节。各国在技能道路和开展程度上各有偏重，中日固态电池研制与产业化发展抢先。

  咱们将固态电池产业链划分为上游资源、电池资料、设备、固态电池厂商以及下流使用环节。

  上游资源：产业化较快的氧化物道路有望带动锆相关需求量开端上涨；硫化物及金属锂负极产业化对锂单耗有望翻倍。

  电池资料：固态电解质先行，重视导电剂、硅负极、半固态隔阂等获益职业β的交集环节。

  设备：今明两年或为固态电池工艺和设备加快速度进行开展阶段，中长期看，中心固态电池设备有望量价齐升。

  下流使用：固态电池已成为新能源轿车新一轮技能比赛的重要方向，人形机器人、eVTOL、消费电子等固态电池高端使用2025年有望进一步放量。