中化国际：2024年上半年盈利123172万元 同比扭亏

  

  （600500）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入258.61亿元，同比下降10.89%；归母净利润1231.72万元，同比扭亏；扣非净利润亏损8.25亿元，上年同期亏损5.62亿元；经营活动产生的现金流量净额为5.53亿元，同比下降38.48%；报告期内，

  以8月30日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为-7.99倍，市净率（LF）约为0.87倍，市销率（TTM）约为0.26倍。

  公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

  根据半年报，公司第二季度实现营业总收入142.45亿元，同比下降0.07%，环比增长22.62%；归母净利润2.98亿元，同比增长207.65%，环比增长204.31%；扣非净利润-4.84亿元，同比增长4.4%，环比下降41.72%。

  资料显示，企业主要从事化工原料、精细化工、塑料、橡胶制品等的进出口及内销贸易，以及农药与橡胶助剂等的制造、加工及销售，仓储运输和货运代理业务等。

  分产品来看，2024年上半年公司主要经营业务中，轻量化材料收入84.63亿元，占据营业收入的32.72%；高性能材料及中间体收入74.74亿元，占据营业收入的28.9%；聚合物添加剂收入19.41亿元，占据营业收入的7.5%；医药健康收入16.85亿元，占据营业收入的6.52%。

  2024年上半年，公司毛利率为3.07%，同比下降2.89个百分点；净利率为-0.12%，较上年同期上升0.35个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为2.60%，同比下降1.45个百分点，环比下降1.05个百分点；净利率为1.83%，较上年同期上升4.14个百分点，较上一季度上升4.33个百分点。

  盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率是0.08%，同比上升1.07个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为0.68%，较上年同期上升0.62个百分点。

  2024年上半年，公司经营活动现金流净额为5.53亿元，同比下降38.48%；筹资活动现金流净额647.07万元，同比增加19.42亿元；投资活动现金流净额-5348.24万元，上年同期为-18.2亿元。

  进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3.91亿元，上年同期为32.58亿元。

  2024年上半年，公司营业收入现金比为109.39%，净现比为4489.51%。

  营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.48次，上年同期为0.46次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业12/74）；固定资产周转率为1.17次，上年同期为1.71次；公司应收账款周转率、存货周转率分别是7.45次、5.41次。

  2024年上半年，公司期间费用为15.96亿元，较上年同期减少1.62亿元；但期间费用率为6.17%，较上年同期上升0.11个百分点。其中，销售费用同比下降9.3%，管理费用同比下降11.15%，研发费用同比下降25.29%，财务费用同比增长25.08%。

  资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末减少58.49%，占公司总资产比重下降11.92个百分点；固定资产较上年末增加27.97%，占公司总资产比重上升9.41个百分点；应收账款较上年末增加37.89%，占公司总资产比重上升1.95个百分点；应收款项融资较上年末减少41.70%，占公司总资产比重下降1.75个百分点。

  负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付债券较上年末减少87.50%，占公司总资产比重下降6.50个百分点；长期借款较上年末增加28.36%，占公司总资产比重上升4.86个百分点；短期借款较上年末减少49.01%，占公司总资产比重下降4.23个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加81.25%，占公司总资产比重上升3.55个百分点。

  从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为50.12亿元，占净资产的32.48%，较上年末增加7.64亿元。其中，存货跌价准备为1.96亿元，计提比例为3.76%。

  在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为60.78%，相比上年末上升0.84个百分点；有息资产负债率为36.37%，相比上年末下降2.33个百分点。

  半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为中国中化股份有限公司，占比54.3%。在具体持股比例上，中国中化股份有限公司、中国国有企业结构调整基金二期股份有限公司、上海上国投资产管理有限公司、连云港碳三互助基金合伙企业(有限合伙)、中证500交易型开放式指数证券投资基金、润洋股权投资基金合伙企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司、北京国能新能源产业投资基金(有限合伙)、无锡金投控股有限公司、青岛惠鑫投资合伙企业(有限合伙)持股有所上升。

  筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6.99万户，较一季度末下降了1891户，降幅2.63%；户均持有股市值由一季度末的20.24万元下降至17.90万元，降幅为11.56%。

  =总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

  =总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

  文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。